上个世纪90年代，是小额信贷的形成时期，世界上很多国家都兴起了小额信贷，和传统的借贷相比，p2p小额信贷具有直接透明、门槛低、渠道成本低等特点。

p2p小额信贷是是指专向中低收入阶层提供小额度的持续的信贷服务活动，是一种将互联网、小额信贷等创新技术、模式紧密联系的民间借贷形式，为熟悉或陌生的个人提供透明、公开、直接、安全的小额信贷交易的机会。

目前来说，由于市场发展较快，加上监管也不够完善，因此，p2p行业还是有很多问题存在的。

1.平台化发展不可持续

我们以通道型的p2p小额信贷平台为例，由于小贷公司主导了核心的资产端，因此p2p平台在与其合作的过程中只能处于弱势。小贷公司握有较强的议价能力，在同等条件下选择合作方的时候会选择服务费尽量低的平台。据有利网相关数据，目前有利网的借款人平均借款利率为22%~24%，除去投资人收益的12%，有利网只从中收取1%~2%的费用，其余收益归小贷公司。不针对有利网，但是这里面有个逻辑是这样的，p2p平台在收取较低服务费的情况下，势必会降低参与其中风控的调查。

而且，我们很容易想象，p2p平台也不可能是"赚卖白菜的钱，操卖白粉的心"，因此我们认为这种模式在风控方面可能会存在问题。

2.借款人质量难以保证

由于小贷公司本身也使用自有资金进行放贷，与p2p小额信贷平台在某些方面也存在竞争关系。小贷公司首先肯定要满足本公司的正常运营，在优质借款人稀缺的当下，小贷会把最优质的项目留给自己经营，与p2p平台合作发放的贷款可能是次优质贷款。

虽然小贷公司对这些合作贷款也要提供担保，但是这些贷款一旦违约，责任是小贷公司与p2p平台一起来承担的，因此从这个方面来看，小贷公司也有动机将一些次优质贷款放在p2p平台上来。所以说，p2p平台与小贷公司的合作中，借款项目的获得有着先天的劣势。

3.欺诈自融问题

目前p2p小额信贷平台的信息披露做得远远不够好，甚至会对一些借款合同的部分信息会采取遮盖处理。对于投资人来说，掌握的借款信息极为有限，根本没有能力来鉴别借款的真伪。这里面可能出现的问题是，由于p2p平台披露信息有限，那么p2p平台可能会疏于对小贷公司的要求。小贷公司资产端开发都在线下进行，拥有借款人全部的全部信用材料，因此小贷公司很容易通过伪造合同来糊弄p2p平台。

另一种可能是p2p平台的实际控制人是小贷公司的股东，那么p2p平台很有可能会沦为小贷公司的"吸储"工具。在规范运营的情况下，p2p平台可以算作小贷公司的"线上网点"，而一旦小贷公司遭遇经营问题，其关联的p2p平台很可能会通过虚构借款人、借款需求来为小贷公司融资。

4.担保杠杆问题

小贷公司向p2p小额信贷平台推荐借款人并不只是推荐，还要为推荐到平台的借款提供担保。首先是大部分小贷公司都不具备融资性担保的资质，如果根据《融资性担保公司管理暂行办法》中对融资性担保的定义 ，小贷公司为p2p平台上的债务提供担保应当属于融资性担保。

其次是，小贷公司对贷款提供担保，相当于变相加大了自身的经营杠杆，在p2p行业监管法规尚未出台之际，多数小贷公司都存在过度担保的行为。在国内经济下行压力非常大的当下，一旦违约事件出现，很容易爆发系统性风险。

当然，对于p2p行业的发展我们还是持有乐观的态度的，随着监管细则的发布和国家的重视，p2p行业发展至今天也有了一定的市场规则，在监管加强之后，无论对于投资者还是对于p2p小额信贷平台来说，都是利好的。